INTRODUCCIÓN:
Para poder hablar de las letras del tesoro primero debo de explicar que son.
Bueno, pues las letras del tesoro al igual que los bonos del estado y las obligaciones del estado son títulos de deuda pública en España.
La deuda pública en líneas generales la podemos definir como el conjunto de deudas que tiene o mantiene un estado frente a otro país o a los particulares. Ésta es una manera por parte del estado o cualquier poder público de conseguir recursos financieros mediante la emisión de títulos de valores.
Asimismo es un instrumento que emplean los estados cuando hay una falta puntual de dinero. Por ejemplo, podría ser cuando hay que financiar operaciones a medio y largo plazo o cuando hace falta un mínimo de dinero en caja (tesorería) para hacer frente a los pagos más inmediatos.
DEFINICIÓN LETRAS DEL TESORO:
De los diferentes activos que emite el Tesoro Público, se podría decir que este es el más conocido, ya que ha sido un destino muy popular del ahorro de las empresas y los particulares.
Técnicamente son unos valores de renta fija y a corto plazo que se representan mediante anotaciones en cuenta. Fueron creados en junio de 1978 en el momento en el que se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en anotaciones.
Estas letras son emitidas ante subasta y el importe mínimo de cada petición es de 1000€; si estas peticiones son por un importe superior tienen que ser múltiplos de 1000€.
Son valores que se emiten al descuento lo que tiene como consecuencia que el precio de adquisición es inferior al importe que va a recibir el inversor cuando se produzca el reembolso.
El interés o rendimiento generado por las letras del tesoro es la diferencia que hay entre el valor de reembolso de dicha letra (1000€) y su precio de adquisición.
En este momento los plazos de emisión de las letras por parte del Tesoro Público son:
- Letras del tesoro a 3 meses.
- Letras del tesoro a 6 meses.
- Letras del tesoro a 12 meses.
- Letras del tesoro a 18 meses.
Al tratarse de valores a corto plazo, las variaciones que puedan tener de su precio en el mercado secundario suelen ser reducidas y esto supone un riesgo bastante menor para el inversor que quiera vender estos valores antes de que se produzca su vencimiento.
MODUS OPERANDI:
La inversión que se va a realizar en este activo se puede hacer de varias maneras:
- Adquiriendo dicho activo cuando se produce su emisión y manteniéndolo hasta su vencimiento.
- Comprando el activo en el mercado secundario a una entidad gestora que se va a comprometer a volver a comprárnosla en un momento y precio que se va a determinar cuando se realiza nuestra compra.
- Adquiriendo los activos en el mercado secundario y manteniéndolos hasta su vencimiento.
¿COMO INVERTIR?:
Cuando invertimos en una letra del tesoro tenemos dos opciones, una sería acudiendo a una entidad financiera tradicional y otra sería a través de una cuenta directa en el Banco de España.
Si lo hiciésemos de la segunda manera solo podríamos adquirir dichos activos en el momento de su emisión, por lo que deberíamos acudir a una subasta.
En las subastas nos encontramos con que hay unos límites:
- Si es subasta competitiva no hay límite para la puja.
- Si es subasta no competitiva el límite sería de 200 títulos o lo que es lo mismo 200.000€.
FORMULACIÓN:
- Con vencimiento inferior a 376 días:
- Con vencimiento superior a 376 días:
Donde:
Pv = Precio de venta.
Pa = Precio de adquisición.
EJEMPLO:
Ejemplo: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Transmisión de una letra del Tesoro" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Don "X" obtiene durante el ejercicio 200x las siguientes rentas derivadas de la venta de dos letras del Tesoro. Su base imponible general de IRPF, en el ejercicio, asciende a 24.040,48 euros: Letra nº 1:
Letra nº 2:
Solución Paso 1. Determinación del importe del rendimiento del capital mobiliario
Paso 2. Implicaciones fiscales y pago de impuestos En la base imponible del impuesto incluiríamos la suma de ambos rendimientos 1.794,32 euros adicionando dicha cantidad al resto de rendimientos de la base imponible 24.040,48 euros y pagando de impuesto lo que se derive de la aplicación del tipo de gravamen de la escala del impuesto a la cantidad que imputamos.
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